宏观 / 美债 · 2025-12-16

德银从宏观层面指出，无论谁接任，新主席都将在特朗普要求大幅降息的巨大压力下，面临维护美联储独立性、重建政策信誉的严峻考验（是比“就业数据-通胀目标”难得多的平衡木）。由于美联储委员会内部存在分歧，且新任主席仅有一票，政策难以立即出现剧烈转向。因此，市场需为领导层更迭后的渐进政策调整过程做好准备，不应期待短期内发生根本性变化。