20260421 紫金矿业(601899.SH)公告，2026年第一季度实现营业收入984.98亿元，同比增长24.79%；归属于上市公司股东的净利润为200.79亿元，同比增长97.50%。根据公司此前发布的年报，2025年Q4净利润为139.14亿，据此计算，Q1净利润环比增长44%。（上游资源价格非常透明，都知道去年金铜价格大涨已经price in那么金铜价格是否还能维持高位甚至继续走出趋势就是第一个问题）
主要系公司持续优化生产组织与运营管理，坚持尽产尽销，矿产金、碳酸锂产量同比增长，矿产铜产量受卡莫阿-卡库拉权益铜产量下滑影响同比有所下降；公司主营金属品种价格同比上涨，价格红利充分释放，推动经营业绩显著提升。同时，公司预计2026年当量碳酸锂产量12万吨，并规划至2028年提升至27-32万吨，届时将成为全球最大的锂矿生产商之一。（注意紫金矿业和宁德时代的联动，宁德在发力解决自身当前应对上游原材料涨价时较为被动的局面）
20260422 股票市场反应较为平淡，可能与金价承压、A股市场主要拉升业绩具有最大确定性+有想象力的AI算力硬件板块有关
继续关注公司锂矿产能情况（产量->毛利可以对标赣锋和天齐，但是净利润是否能够对标并不好说，毕竟前二者是锂矿老玩家，紫金才刚介入还在摸索阶段）
20260429 黄金销售渠道，主要是通过交易所（如果不是长单协议，那就会时时受到市场价格的影响，所以股价走势和期货盘面价格会有高度的相关性）
截止2026.04.30
山东黄金：PETTM 30.72，前瞻PE 17.20；四川黄金：PETTM 35.51，前瞻PE 31.36；中金黄金：PETTM 20.05，前瞻PE 14.41；招金黄金：PETTM 42.55，前瞻PE 44.68
销售模式：主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明：公司营业收入63%左右来自中国大陆客户，其中27%来自上海黄金交易所，所以境内无法按地区对客户进行细分。前五名客户销售额 13,877,099 万元，占年度销售总额39.75%；：（1）公司生产的紫金牌金锭是上海黄金交易所、上海期货交易所注册交割品牌，紫金矿业集
团黄金冶炼公司是伦敦金银市场协会黄金合格交割商，紫金铜业是伦敦金银市场协会白银合格交割商；紫金牌电解铜、锌锭是上海期货交易所、伦敦金属交易所注册品牌。公司标准金锭销售业务拥有境内、境外两套销售支撑体系，境内主要围绕公司上海黄金交易所综合类会员资质在上海黄金交易所直接销售，境外主要由全资子公司金山香港在境外黄金市场开展销售，统筹交易渠道、交易头寸管理。随着紫金黄金国际拆分上市，后续海外矿产金销售业务将由金山香港逐步转移至紫金黄金国际下设子公司。（2）公司金、铜、锌精矿及粗铜、阴极铜、锌锭等产品主要由福建紫金矿业贸易有限公司或其下属子公司统筹组织销售，整合销售资源，获取销售价值。
公司主要客户包括上海黄金交易所、托克等；主要供应商包括上海黄金交易所、金川集团等。