截止2026年4月末，紫金的估值情况：
静态PEx17.10 PETTM x14.35 前瞻PE 10.87-->前瞻PE已经接近个位数
问题：是低估了？还是触及了周期股PE越低股价越贵应该卖出的规律？最近3次前瞻市盈率极低接近或达到个位数的时间：2022.10、2025.04、2026.04，当月末股价分别为6.87、16.96、33.3元，在前两次低PE阶段买入并持有的获利相当可观。（紫金的收入不断增加，具有“成长性”，似乎并不遵循周期股低PE要卖出的逻辑，但如果去看同是黄金强相关的山东黄金，会发现其股价确实有一个"中枢"
·黄金：季度销售均价与期货价格强相关（定期报告描述“尽产尽销”）-->股价与黄金价格强相关是有道理的（26Q1对比25Q4，矿山产金的毛利率甚至有所上升，金精矿层面可达80%毛利）->销售模式：产量方面弹性不大，26Q1同比仅增加23.68%-->谈不上量价齐升，增长更多来自于产品价格的上涨，且全世界的黄金产量确实也缺乏弹性，要想提升产能得看“收矿”的动作
·铜：26Q1同比有所下降，环比基本持平->卡莫阿卡库拉的矿震影响还没完全消除
·锂：26Q1同步产量大增，但环比产量下降；价格大幅度提升，环比6w每吨到10.15w每吨，但需要注意售价与同期期货盘面价格有显著差异，约1/3->下游终端新能源车+储能
1、铜依然是营收和毛利润的绝对主力：铜板块贡献了矿产品总营收的57%、总毛利润的55%。2、金板块增速更快：受益于金价同比大涨（金锭单价从662元/克涨至1,089元/克，涨幅64%），金板块营收同比增长约73%，毛利翻倍。3、综合毛利率大幅提升：矿山企业整体毛利率从上年同期的59.94%提升至71.01%（报告第6页），铜金量价齐升是核心驱动。4、锂板块开始贡献但体量尚小：当量碳酸锂营收约13.5亿元，毛利约8.3亿元（毛利率61.44%），约为铜板块的1/16。
·存货周转天数 50D左右，比碳酸锂企业天齐和赣锋低很多，近年来呈上升趋势（原因是？）
·应收账款周转天数：不到10天
销货速度很快（对比一下历史）
2026年产量计划：
矿产金105吨，矿产铜120万吨，矿产银520吨，当量碳酸锂12万吨，矿产锌（铅）40 万吨，矿产钼1.5万吨。