事件：美国联邦通信委员会（FCC）正起草禁令，拟禁止进口中国生产的新型光收发模块（光模块），矛头直指 800G / 1.6T 等高速光模块。
中金通信观点：若禁令落地，短期将推升北美云厂商光模块采购成本，并加速国产厂商向东南亚等地转移产能以规避贸易壁垒；中长期看，全球光模块供应链「去风险」趋势确立，头部厂商（中际旭创、新易盛等）凭借技术 + 成本优势仍具竞争力，但估值需计入地缘溢价。
实际影响分析：
① 对 A 股光模块板块：情绪面偏利空，但业绩端依赖海外大客户订单，实际影响有限；
② 国产替代逻辑强化：光迅科技、源杰科技等国内芯片 / 模块厂获替代窗口；
③ 关注光芯片（EML / 硅光）自主化进度——这才是真正的「卡脖子」环节。