事件：美国联邦通信委员会（FCC）正起草禁令，拟禁止进口中国生产的新型光收发模块（光模块）。该设备是AI数据中心高速传输的关键组件。美方以“国家安全”和防范数据窃取为由，希望2026年内公布并实施。中方已表示坚决反对。目前措施仍在起草阶段，可能调整。主要涉及中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块业务相关厂商
卖方： 短期情绪面肯定有冲击，但中长期大概率还是雷声大、雨点小。现在海外大客户的高速光模块订单中，中国供应商份额平均已达到七八成甚至更高。真要一刀切，北美厂商可能几年都填不上缺口。中国供应商还没被替代，美国的数据中心建设节奏先被拖慢了，何必因小失大。（by 中金通信）
实际：不影响近两年的景气度和EPS（短期），但影响估值PE（中长期）。技术性得说，FCC禁令是一张谈判筹码还是真会落地并未可知，中国企业是否还能深度参与下一代技术产品（NPO、CPO等）存在变数；产业链上，虽然中国有“磷化铟”牌，但在其他环节如光芯片上也是受美国企业及其背后的美国政府牵制的。原则性得说，长期从美国人主导的生意中赚走大部分利润是不可能的，“枪打出头鸟”，可以借鉴台积电（亚利桑那厂）、海力士（被要求在美建厂）的遭遇。更何况中美竞争是时代主线，中美各有各的“自主可控”路要走
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