OpenAI 以 1.4 万亿美元投前估值洽谈至少 300 亿美元融资，不设领投方，MGX 与贝莱德拟入局
2026-10-06，彭博社援引知情人士：OpenAI 正与阿布扎比 MGX 在内的多家阿联酋基金磋商，拟由这些基金组成财团、以基石投资人身份参与至少 300 亿美元的新一轮融资，阿联酋方面合计出资上限约 100 亿美元（约占本轮三分之一）；贝莱德同期洽谈入局，加州大学捐赠基金、Thrive Capital、安德里森·霍洛维茨在追加投资的沟通名单中。OpenAI 与贝莱德拒绝置评，MGX 未回应。
- 定价方式罕见：不设领投方，由 OpenAI 自行给出约 1.4 万亿美元投前估值，按固定价格向投资人报价。 风投惯例是领投方先谈估值与条款、再带跟投方入股，本轮把定价权收回到了公司手里。
- 上一轮为 2026 年 3 月，投后估值 8520 亿美元。新报价较之提升逾 60%，若落地将是全球私募市场最大单轮之一。
- IPO 已推迟至 2027 年及以后，私募滚动融资取代公开市场，成为主要补血渠道。
观点
- 主权基金正在成为 AI 一级市场的边际定价者。 MGX 今年自身募资近 500 亿美元，同时持有 OpenAI、Anthropic、xAI 股份，并与贝莱德、微软、英伟达共管 300 亿美元 AI 基础设施基金——同一批资金在模型层与算力层同时下注，回报里包含战略准入。
- 一级与二级对同一资产的定价在分叉。 一级报价跳到 1.4 万亿美元，而二级侧对 OpenAI 的锚定估值仅 7000–8000 亿美元（见同站《OpenAI 推迟至 2027 之后、Anthropic 锁定 10 月中旬路演》）。估值由少数长钱决定，暂时不需要公开市场确认。
- 这是「先做大算力、后谈回报」的融资。 资金主投数据中心与芯片采购，对应 OpenAI 数千亿美元级基建承诺；把上市推后，等于把商业化证明的压力也一并推迟。
- 两家头部公司的资本节奏已分叉。 OpenAI 靠私募续命、上市推到 2027 年之后，Anthropic 仍按原计划冲刺 IPO，同一赛道的两种融资路线本身就是观察窗口。