新石器完成 E 轮 4 亿美元融资，博裕投资与一家国家级基金联合领投
10 月 20 日，自动驾驶公司新石器（Neolix）宣布完成 E 轮 4 亿美元融资，为 2026 年国内自动驾驶领域最大单笔融资。公司累计融资额已突破 100 亿元人民币。
- 投资方：博裕投资与一家国家级基金联合领投；参投方包括阿里巴巴 AEF NextGen 香港基金、Monolith 砺思资本、纪源资本、淡马锡旗下 Vertex Growth、华映资本、广汽资本、金鼎资本、朗玛峰创投、正大机器人、领航新界、高鹄资本；磊石资本、软银亚洲、亦庄国投、高榕创投等早期与长期股东跟投。高鹄资本任独家财务顾问。
- 基金口径：公司披露原文为「某国家级基金」。市场消息指该基金为国家人工智能产业投资基金，若成立，这是该基金首次投资无人配送赛道，其此前投资组合含月之暗面、DeepSeek、银河通用、沐曦。
- 资金节奏：一年前 D 轮逾 6 亿美元，本轮 4 亿美元，两年合计超 10 亿美元。
- 运营规模：全球部署超 3 万辆 L4 级无人配送车，覆盖近 20 个国家、超 300 座城市，累计自动驾驶里程超 2.6 亿公里，每日新增超 100 万公里；青岛、临沂、杭州单城部署已超千辆。
- 海外进展：在阿布扎比取得 RoboVan 商业运营牌照并与 K2 集团推进规模部署；欧洲总部落地卢森堡，比利时、葡萄牙、瑞士已开始道路测试；韩国、日本、新加坡、马来西亚均有实质落地。
- 政策铺垫：7 月交通运输部提出「十五五」开展无人快递车规范应用试点；8 月发改委与交通运输部《物流网建设实施方案》点名推广无人化配送；9 月工信部等九部门《智能网联新能源汽车产业发展「十五五」规划》推动功能型无人车多场景试点。
- 资金用途：加快全球主要区域枢纽的属地化服务中枢布局；加大对端到端大模型数据训练闭环的投入。
观点
- 估值逻辑已从「技术演示」转向「单城密度」。单城千辆是运营成本摊薄的现实门槛，融资用途写的是服务中枢与数据闭环，不是继续铺车。
- 国家级基金入场改变赛道属性。此前无人配送被当作场景生意看，国资进入后更接近基础设施投资，考核从单车毛利转向网络覆盖与履约时效。
- 头部效应在融资端已经锁定。同一年拿下 6 亿美元与 4 亿美元，第二名很难拿到可比弹药，行业更可能出现整合而非价格战。
- 海外是这轮估值的关键变量。牌照与路测意味着卖的是运营网络而不只是硬件，可对冲国内快递客户集中度过高的风险。