黄仁勋：2029 年前内存难现供给过剩，对采购长鑫存储持开放态度
2026 年 10 月 22 日，英伟达 CEO 黄仁勋在柏林 GTC 大会期间接受 CNBC 采访，回应近期市场对存储周期见顶的担忧。他表示，到 2029 年内存出现供给过剩的可能性不大，“内存的一个真正好处是，你总是可以用得更多”，公司将继续大量使用 LPDDR 与 HBM。
关键事实：
- 争议来源：近期有专家在韩国媒体撰文，判断存储超级周期已经结束、行业到 2029 年可能进入下行周期，全球存储概念股随之遭到抛售。
- 对国产存储的表态：被问及是否考虑与长鑫存储合作时，黄仁勋回答“对此持开放态度”，并称“我们与中国公司合作，几乎整个世界都在供应链的某个环节与中国公司合作。中国在底层基础设施技术方面非常出色，没有哪个国家在制造业方面比中国更强”。英伟达目前的存储供应商为三星、SK 海力士与美光。
- 长鑫的位置：Omdia 数据显示，长鑫科技 2025 年四季度全球 DRAM 份额 7.67%、位列第四，2026 年二季度份额逼近 10%，是全球 DRAM 增长最快的厂商。公司 9 月落地第五代工艺平台量产，LPDDR5X 大容量产品已出货。
- 经营基数：10 月 16 日晚业绩预告显示，长鑫科技预计前三季度营业收入 2650 亿至 2700 亿元、同比增长 726% 至 741.5%，归母净利润 1310 亿至 1325 亿元，上年同期为亏损 52.80 亿元；三季度单季营收环比增长 15% 至 20%。
- 语境：这番表态发生在英伟达把 HBM 基底裸片统一到台积电 3nm、对三家存储厂下达统一工艺要求之后，采购侧的标准化正在同步推进。
观点
- 这句表态属于需求方对周期争论的回应，指向英伟达自己的采购计划。他讲的是“我们会用得更多”，并未替存储原厂的扩产节奏背书，价格走势仍留给市场。
- “持开放态度”属于采购口径的松动，离订单还有距离。HBM 导入要过产品验证、良率与地缘合规三关，短期能承接的是 DDR5 与 LPDDR 这类通用产能，先进 HBM 仍留在三家手里。
- 对国产存储，定价意义大于出货意义。一旦进入备选名单，海外原厂对华报价的溢价空间就被压缩，这比多拿一两个点的份额更快反映在毛利上。
- 观察点放在终端认证：长鑫 LPDDR5X 在手机、PC 客户的导入进度，会比是否进入英伟达物料清单更早给出答案。