20251002 十月前瞻
美股：整体保持10%仓位，长线持有
大概率继续跑输港A，但医疗健康板块可能有强于大市的表现
A股：整体40-50，科技、周期板块内动态调整
加仓方向：新能源、有色
减仓方向：半导体、CPO
重新开盘已至月中，是三季报密集发布区间，前期高涨提前price in的高估值板块要警惕财报之前、之后的回调，半导体板块在9月份因为空中加油有了更高的涨幅，可能需要消化，且至下半个月，发现海光信息、寒武纪已经有一些涨不动的迹象，是板块边缘的半导体设备、存储等等开始涨，如果龙头还不能再一些实质性的利好消息，容易出现回调；CPO板块同理，且因为9月没有实质性的利好，核心标的均处于高位震荡且有下跌趋势的状态中
密切关注宏观数据变动，三季报、10月政治局（2025.10.20-23）会议表述，主要是为了观察消费股什么时候有可能起来
港股：整体25%不变
FIC创新药，观察国庆期间行情；恒生科技/互联网，不追涨维持仓位
银行/非银：暂时不重新建仓
黄金：受到美国政府停摆的影响，9月最末交易日还在上涨；可以考虑just hold
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20251010 关税风波再起
起因：中国宣布在船舶、锂电、稀土方面的反制美国的措施，特朗普发文威胁对中国产品征收100%关税，但不排除APEC会议上还是会和中方元首会面（可能也是在确定自己没有获得诺贝尔和平奖之后的“无能狂怒”）
盘面观察：美股明显回调，纳指-3.56，标普-2.71，但是美债的反应相对4月7日而言比较平淡，而且黄金的涨幅也是比较“不够”的；
美股本来就在高点，1010在特朗普发推之前甚至还创出了历史新高，其中股价上涨的推动力主要是AI相关的交易，但其中又有大量的“左脚踩右脚”循环的嫌疑，即使没有这一次关税的“二次惊雷“，现在的美股本身也就有一些震荡或者是回调的需求，特朗普扬言要对中国商品征收100%额外关税的档口，无疑是一个调整的最佳时点。
长端美债+8bp左右，一般而言单日20bp左右是针对宏观黑天鹅、利率相关意外情景的一个变动范围，10bp以内不能说是什么大的变化；另外一个点就是黄金价格没有直接飙升，在特朗普发文的第一时间是快速拉涨，但马上“对称”得回落下来到3900以下，虽然后续又站上了4000且本身是也是在历史高点，但是回顾4月关税时，黄金也是已经一路上涨在历史高点，4月2号当日+1.52，其中1pct是在消息出来之后涨得，除开因为股债汇商品全部杀跌造成的cash only把黄金价格拉下来的流动性问题之外，整个事件发酵过程中，黄金都是涨得毫不犹豫的，不能用所谓历史高点来解释黄金的不涨。
看起来，只有股市（包括CME日经主连、欧股等）在“跌跌不休”，宏观trader们相对比较淡定